天风证券：维持复宏汉霖“买入”评级 目标价上调至120.87港元
天风证券发布研报称，维持复宏汉霖（02696）“买入”评级，预计公司2025-2027年总体收入分别为58.73/59.70/71.25亿元，同比增长分别为2.60%/1.64%/19.36%；归属于上市公司股东的净利润分别为8.27/7.97/11.22亿元
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天风证券：维持复宏汉霖(02696)“买入”评级 目标价上调至120.87港元
天风证券发布研报称，维持复宏汉霖(02696)“买入”评级，预计公司2025-2027年总体收入分别为58.73/59.70/71.25亿元，同比增长分别为2.60%/1.64%/19.36%;归属于上市公司股东的净利润分别为8.27/7.97/11.22亿元
【天风医药杨松团队|公司点评】翰森制药：2025年中报发布，内生增长超预期
事件：近日，公司发布2025年中报。2025H1，公司总收入74.34亿元，同比增长14.3%；归母净利润为31.35亿元，同比增长15.02%。创新药产品收入为61.45亿元，同比增长22.1%，在总收入中的占比提升至82.7%。
【天风医药杨松团队|半年报点评】恒瑞医药：2025H1创新药进入快速放量阶段，国际化贡献利润持续增长
事件：公司发布2025年上半年业绩公告。2025年上半年，公司实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%；归母净利润44.50亿元，同比增长29.67%；扣非净利润42.73亿元，同比增长22.43%。2025Q2，公司营业收入85.56亿元，同比增长
【天风医药杨松团队|公司点评】复宏汉霖：HLX43延续优异表现，HLX07 mPFS数据惊艳
本次WCLC大会更新的NSCLC患者数据来自Ia期+Ib期2.0 mg/kg剂量组及2.5 mg/kg剂量组，总计入组了56名NSCLC患者（截至2025年6月28日），其中29例（51.8%）为鳞癌患者，27例（48.2%）为非鳞癌患者；其中54例（96.4
【天风医药杨松团队|半年报点评】信立泰：两款高血压药物如期获批上市，多条管线有望迎来收获期
事件：公司2025年上半年营业收入21.31亿元，同比增长4.32%；归母净利润3.65亿元，同比增长6.10%；扣非净利润3.47亿元，同比增长3.93%。2025Q2公司营业收入为10.69亿元，同比增加12.30%；归母净利润为1.65亿元，同比增加14
天风证券今年上半年净利润0.31 亿元 风险覆盖率155.2%
近期，A股上市42家券商已陆续披露半年报。相关媒体报道称，2025年上半年末，天风证券风险覆盖率为155.2%，在41家上市券商中垫底。事实上，2022-2024年各年末，天风证券的风险覆盖率分别为123.8%、 120.06%、122.65%。
天风证券：买全球最好的中国创新药没有改变！
回到本质逻辑，药品与其他大部分商品不同，优秀的药品是全世界通用的。中国创新药凭借高效的临床效率和持续验证的临床数据，用更低的成本和更快的速度弥补跨国药企的专利悬崖，增厚跨国药企的利润表，并且最终造福全球患者，我们认为是中国创新药企业与美国合作共赢的直接体现。因
天风·电子 | 云厂订单&算力侧连续超预期、iphone预售乐观，看好iphone全年出货量创历史新高
端侧AI：苹果新机预售火热，看好全年销量创历史新高。看好消费电子龙头取得AI互联方案突破，深度受益AI通信产业链成就第二增长曲线。云侧AI：海外算力强催化，看好推理侧供需共进，重点关注PCB板块机遇。
研报掘金丨天风证券：维持信立泰“买入”评级，多条管线有望迎来收获期
天风证券研报指出，信立泰上半年归母净利润3.65亿元，同比增长6.10%；2025Q2归母净利润为1.65亿元，同比增加14.55%。两款高血压药物如期获批上市，多条管线有望迎来收获期。专利及新产品销售放量增长，已成为公司业绩增长的核心支柱。此外，降糖新药信立
天风证券：给予歌力思增持评级
歌力思公司发布半年报25Q2公司营收7亿同减3%，归母净利0.4亿同增50%，扣非后归母净利0.4亿同增39%。25H1营收14亿同减5%，归母净利0.9亿同增45%，扣非后归母净利0.7亿同增19%。25H1公司旗下各品牌在线下推动门店升级与单店效率优化，线
天风证券：维持翰森制药(03692)“增持”评级 25年中报显示内生增长超预期
天风证券发布研报称，维持翰森制药(03692)“增持”评级，考虑到公司2025年有多笔大额BD交易款项到账，将2025年的营业收入从137.41亿元上调至146.68亿元，预计2026年和2027年的营业收入分别为158.35亿元和177.79亿元;将2025
【券商聚焦】天风证券维持翰森制药(03692)“增持”评级 指公司2025年有多笔大额BD交易款项到账
| 天风证券发研报指，翰森制药(03692)发布2025年中报。2025H1，公司总收入74.34亿元，同比增长14.3%；归母净利润为31.35亿元，同比增长15.02%。创新药产品收入为61.45亿元，同比增长22.1%，在总收入中的占比提升至82.7%。
天风证券：给予水星家纺买入评级
水星家纺公司发布2025中报25Q2：营收10亿同增11.7%，归母净利0.5亿同减2.7%，销售毛利率43.9%，同比+3.6pp。25H1：营收19亿同增6.4%，归母净利1.4亿同减3.4%。主要品类发展：①人体工学枕及记忆枕：以“健康睡眠”和“功能性”
天风证券-水星家纺-603365-大单品联动效应逐步显现-250915
25Q2：营收10亿同增11.7%，归母净利0.5亿同减2.7%，销售毛利率43.9%，同比+3.6pp。
天风证券：给予复星医药买入评级
复星医药披露2025H1业绩，其中营业收入195.14亿元（yoy-4.63%）。收入承压，主要受药品集采续标及部分地方集采开展的影响，创新药品收入超43亿元，（yoy+14.26%），仍保持较快增长；归母净利润17.02亿元（yoy+38.96%），快速增长
天风证券-复星医药-600196-自研创新药出海+股权激励出台，看好后续发展-250914
复星医药披露2025H1业绩，其中营业收入195.14亿元(yoy-4.63%)。收入承压，主要受药品集采续标及部分地方集采开展的影响，创新药品收入超43亿元，(yoy+14.26%)，仍保持较快增长；归母净利润17.02亿元(yoy+38.96%)，快速增长
天风证券：高开工+低库存，粘胶短纤迎传统旺季
天风证券发布研报称，粘胶短纤是最主要的再生纤维，我国为主要生产国。近年来我国粘胶短纤产能有所缩减，行业头部企业通过兼并收购、产能扩张等方式实现市场份额持续提升。当前行业呈现高开工、低库存的状态，随着三季度传统需求旺季来临，行业景气度有望提升。“反内卷”背景下，
天风证券：给予浙江正特中性评级
25Q2公司营收5亿同增36%，归母净利0.3亿同增25%。25H1营收10亿同增39%，归母净利0.7亿同增56%。营收增长系公司战略大单品星空篷进入Costco多家线下门店销售。
天风证券-锦泓集团-603518-TW品牌授权及云锦业务规模快速增长-250912
分品牌看，Teenie Weenie品牌IP授权业务和元先品牌收入同比快速增长。Teenie Weenie品牌IP授权收入2278.62万，同增61.97%；元先品牌收入5156.77万元，同增20.95%。Teenie Weenie品牌与VGRASS品牌的收